空中出行的商业现实
2026年，空中出租车不再是一个"未来概念"。亿航EH216-S在广州、深圳等12个城市的商业运营，让我们第一次看到了eVTOL运营的真实经济数据。
但真实的数据揭示了一个事实：空中出租车距离"赚钱"还有一段路要走。2026年上半年的运营数据显示，单机日均飞行2.3小时，客座率约42%，单座公里成本约为地面专车的8-10倍。不过，关键趋势是——各项指标都在快速改善。
亿航EH216-S的运营实验
运营数据一览
亿航是目前全球唯一一家实现eVTOL常态化商业运营的公司。2026年上半年，亿航在广州、深圳、合肥等12个城市累计运营数据如下：
| 指标 | 2025 H1 | 2026 H1 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 运营城市数 | 6 | 12 | +100% |
| 运营飞行器数 | 24架 | 58架 | +142% |
| 日均飞行架次 | 48 | 180 | +275% |
| 单机日均飞行小时 | 1.1h | 2.3h | +109% |
| 平均客座率 | 28% | 42% | +14pp |
| 累计载客人数 | 8,000 | 32,000 | +300% |
| 安全事故 | 0 | 0 | - |
核心趋势很明显：利用率在快速提升，但客座率仍偏低。亿航EH216-S是两座机型（含飞行员或远程操作员），实际仅可搭载1名乘客，这限制了单机收入上限。
收入结构分析
亿航EH216-S的单次飞行体验定价为398元/人（约15分钟飞行），单机年化收入模型如下：
- 日均飞行2.3小时 × 365天 = 840小时/年
- 每次飞行15分钟（含起降周转），每小时4架次
- 年飞行架次：840 × 4 = 3,360架次
- 单架次收入：398元
- 单机年收入：3,360 × 398 = 134万元
成本端：
- 飞行器折旧：EH216-S售价约200万元，按8年折旧 = 25万元/年
- 充电和电池：电池寿命约2,000次循环，年更换成本约10万元
- 运营人员：每3架配2名操作员，人均年薪15万元 = 10万元/架/年
- 起降场租金和维护：约15万元/年
- 保险：约8万元/年
单机年总成本：约68万元。毛利润约66万元，毛利率约49%。
但以上模型尚未计入研发摊销、管理费用、销售费用等间接成本。加上这些，亿航整体仍处于亏损状态——2026年Q1财报显示净亏损为1.2亿元。
盈利的拐点在哪里？
根据摩根士丹利的测算，eVTOL运营的盈亏平衡点需要同时满足三个条件：
- 单机日利用率 > 5小时：目前2.3小时，差距较大。
- 客座率 > 60%：目前42%，有改善空间。
- 单座公里成本降至地面专车的2-3倍：目前8-10倍，需要通过机型升级和规模效应降低。
全球主要运营商的商业模式对比
不同公司选择了不同的商业化路径：
| 公司 | 模式 | 目标客户 | 定价策略 | 核心优势 |
|---|---|---|---|---|
| 亿航 | 自营+体验 | 观光客 | 398元/次 | 先发优势 |
| Joby | 与达美/美联航合作 | 商务客 | $3-5/座公里 | 五座机型 |
| Archer | 与美联航合作 | 机场接驳 | $3-4/座公里 | 制造效率 |
| Lilium | 公务航空 | 高净值 | $15-20/座公里 | 航程长(250km) |
| Volocopter | 与ADAC合作 | 观光+救援 | €300/次 | 欧洲品牌 |
Joby的"机场接驳"模式
Joby选择了最清晰的商业场景：机场到市中心的接驳。Joby S4是五座机型（4名乘客+1名飞行员），航程150公里，巡航速度320km/h。
以纽约JFK机场到曼哈顿的典型航线为例：
- 地面交通：60-90分钟，Uber约$80-120
- Joby飞行：7分钟，预计票价$150-200
时间节省50-80分钟，价格溢价仅50-100%，这个价值主张非常有竞争力。
Joby与达美航空的协议约定：达美将向Joby支付每座位每年$20,000的固定费用，以换取其高端旅客的优先使用权。这种"订阅制+按次付费"的混合模式，为运营商提供了稳定的基础收入。
Archer的"制造即服务"模式
Archer采取了不同于Joby的策略：自己不运营，而是将飞行器出售或租赁给航空公司，由后者负责运营。Archer的角色更像是"空客之于航空公司"。
2026年6月，Archer与美联航签署了200架Midnight的采购协议，总价值约$10亿。美联航计划在2027年首先开通纽瓦克机场到曼哈顿下城的航线。Archer的工厂年产能已提升至50架/年，计划2027年扩至200架/年。
单座公里成本的经济学
eVTOL运营的终极竞争力取决于单座公里成本。以下是各交通方式的成本对比（2026年数据）：
| 交通方式 | 单座公里成本 | 时间效率 | 适用距离 |
|---|---|---|---|
| 地铁 | ¥0.3-0.5 | 中 | 5-30km |
| 公交 | ¥0.5-1.0 | 低 | 3-20km |
| 网约车 | ¥3-5 | 中 | 5-50km |
| 专车 | ¥6-10 | 中 | 5-50km |
| 直升机 | ¥50-80 | 高 | 20-200km |
| eVTOL（当前） | ¥20-40 | 高 | 10-150km |
| eVTOL（规模化预期） | ¥8-15 | 高 | 10-150km |
eVTOL的成本曲线正处于陡峭下降阶段。成本下降的驱动力包括：
- 电池能量密度提升：2026年量产的固态电池能量密度达400Wh/kg，较2024年的280Wh/kg提升43%。更高的能量密度意味着更长的航程和更低的单位能耗成本。
- 自动驾驶减少飞行员成本：飞行员成本占eVTOL运营成本的25-30%。随着远程驾驶和自主飞行技术的成熟，这一成本有望下降80%以上。
- 制造规模效应：亿航2026年将产能从200架/年扩至600架/年，单机制造成本下降了约30%。
2026下半年的运营看点
- Joby S4的商业首航：如果2026年Q4获得FAA TC，Joby计划在纽约和洛杉矶同步开启商业运营。
- 峰飞V2000EM的载人商业飞行：五座复合翼机型，航程200公里，将大幅拓展应用场景。
- 广州-深圳eVTOL定期航线：如果2026年底获批，将成为全球首个城市间eVTOL定期航线。
- 亿航的盈亏平衡之战：亿航预计在2026年Q4实现运营利润转正，这将是行业的重要里程碑。
空中出租车的商业模式正在从PPT走向损益表。2026年的数据表明，这个生意"能算过账来"——前提是利用率足够高、成本足够低、规模足够大。通往盈利的路是清晰的，只是还需要一些时间。