2026年上半年的A股，上证指数在3200到3500点之间来回震荡了整整五个月。涨上去就有人砸，跌下来就有人接，多空双方在300点的小区间里杀得难解难分。对于机构来说，震荡市是「收割季」——量化基金在高抛低吸，游资在制造热点，公募在调仓换股。但对于散户来说，震荡市是最容易亏钱的阶段。追涨被套，杀跌踏空，来回折腾，本金越做越少。我从2008年入市，经历了三轮牛熊，总结出四条在震荡市中活下来并跑赢大盘的铁律。
铁律一：把仓位控制在让你睡得着觉的水平
震荡市中最大的敌人不是市场，是情绪。股价涨5%你就想追，跌5%你就想割，这不是在投资，是在给券商交手续费。我给自己定的规矩是：震荡市中，权益仓位永远不超过60%，剩下的40%放在货币基金或者国债逆回购里。这40%的「子弹」有两个作用：一是市场大跌时让你有抄底的底气，二是让你不会因为满仓被套而焦虑失眠。
2026年3月，上证指数从3400点跌到3200点，很多散户在底部割肉。我当时手里有40%的现金，不但没卖，反而在3200点附近加了仓。4月份指数反弹到3450点，我减回60%。这一来一回，跑赢了指数3个百分点。不复杂，但需要纪律。
铁律二：不要和趋势作对，但也不要追趋势
震荡市中，板块轮动极快。这周AI涨，下周新能源涨，再下周消费涨。散户最容易犯的错误是「追涨」——看到哪个板块涨了就去追，结果追进去就回调。
我的做法是反过来的：在回调时买，在反弹时卖。具体来说，我会选3-5个基本面扎实的板块（比如新能源、半导体、消费、医药），然后在它们回调5%-8%时分批买入，反弹5%-8%时分批卖出。不贪心，每次赚5%-8%就走，积少成多。
2026年上半年，我用这个方法在新能源板块上做了三波，累计盈利18%。虽然每次只赚5%-6%，但三次加起来就跑赢了指数。
铁律三：只买你真正了解的公司
震荡市中，消息满天飞。今天某公司「和英伟达合作」，明天某公司「布局低空经济」，后天某公司「切入人形机器人」。散户听到消息就冲进去，结果往往是高位接盘。
我给自己的规矩是：只买自己研究过的公司，买了之后能说出这家公司三个核心优势、两个主要风险。如果说不出来，就不买。2026年我持仓的8只股票，每只我都读过最近三年的年报，跟踪过至少两个季度。有些公司虽然涨得很好，但我不了解，就不碰。宁可错过，不要做错。
铁律四：止损比止盈更重要
散户最致命的弱点是不肯止损。买入后跌了10%，想着「等回本就卖」。跌了20%，想着「反正已经套了这么多，再等等」。跌了30%，干脆装死不看账户了。
我的止损纪律是：买入后亏损超过8%，无条件卖出。不管这家公司基本面多好，不管市场上多少人看好。8%的止损线是我经过多年实战验证后确定的——太窄了容易被震出去，太宽了又失去了止损的意义。2026年5月，我买入的一只医药股因为临床数据不及预期跌了10%，我当天就卖了。后来它又跌了20%。如果不止损，亏损会扩大三倍。
止损的本质不是承认失败，而是保护本金。在股市中，本金是你的武器，武器没了，仗就没法打了。
小结
震荡市不是赚大钱的时机，但却是练基本功的时机。如果你能在震荡市中做到不亏钱或少亏钱，那牛市来的时候，你就有足够的本金和心态去接住大行情。2026年的震荡市可能还会持续一段时间，但只要你掌握了这四条铁律，你就能在别人亏钱的时候保住本金，在别人恐慌的时候从容抄底。