AI创业A轮融资准备清单：投资人会问的50个问题
天使轮靠故事，A轮靠数据。
A轮投资人不会因为你「有一个改变世界的idea」给你开5000万的支票。他们要看到的是：你的产品找到了PMF，你的增长是可预测的，你的单位经济模型是健康的。
今天我把A轮投资人必问的50个问题分成6大类，每一类都给你拆解清楚。
第一类：产品与市场（10个问题）
- 你的核心用户画像是什么？有多少这样的用户？
- 用户获取成本（CAC）是多少？怎么算出来的？
- 用户生命周期价值（LTV）是多少？LTV/CAC的比值是多少？
- 月活用户（MAU）和日活用户（DAU）是多少？DAU/MAU比值？
- 用户留存率是多少？D1、D7、D30分别是什么？
- NPS（净推荐值）是多少？
- 你的用户是怎么找到你的？各渠道占比？
- 你的目标市场规模有多大？你现在的渗透率是多少？
- 你的产品定价依据是什么？用户对价格的反馈？
- 你的产品迭代速度是多少？每月发布多少次？
记牢一个公式：LTV/CAC > 3，这是A轮的及格线。如果低于3，投资人有理由怀疑你的商业模式不可持续。
第二类：AI技术与壁垒（10个问题）
- 你用的是哪个模型？自研还是API？
- 如果是API，你依赖哪个供应商？有替代方案吗？
- 你的AI能力的准确性/可靠性数据是多少？
- 你的AI成本结构是什么样的？token成本占总成本的比例？
- 你的AI性能有没有提升空间？成本有没有下降空间？
- 你的数据飞轮是怎么转的？用户越多，AI能力越强吗？
- 你的模型有没有被大厂复制的风险？
- 你的技术壁垒是什么？专利？数据？还是算法？
- 你的技术团队有多少人？什么背景？
- 如果明天GPT-6出来了，你的产品还有价值吗？
第20个问题是近年A轮投资人的最爱。你要能说清楚：你的价值不是AI本身，而是AI+场景+数据+用户关系的组合。
第三类：商业模式与收入（10个问题）
- 你的收入模式是什么？订阅？按用量？还是混合？
- 你的MRR（月经常性收入）是多少？过去6个月的增长曲线？
- 你的ARR（年经常性收入）是多少？目标是年底达到多少？
- 你的毛利率是多少？AI产品的毛利率通常在70-90%，你达标了吗？
- 你的客户流失率（Churn）是多少？月流失率和年流失率？
- 你的平均客单价（ARPU）是多少？有没有提升空间？
- 你的付费转化率是多少？从免费到付费的转化路径是什么？
- 你的收入集中度怎么样？最大的客户占比多少？
- 你的回款周期是多少？现金流健康吗？
- 你的下一个增长引擎是什么？
第四类：团队与组织（8个问题）
- 创始团队怎么认识的？为什么是你们？
- 你团队现在多少人？技术、产品、销售各多少人？
- 你过去一年招了多少人？流失了多少人？
- 你的核心团队成员有没有期权？离职怎么处理？
- 你未来12个月计划招多少人？最缺什么岗位？
- 你现在的烧钱速度（Burn Rate）是多少？
- 你现在有18个月的Runway吗？
- 你的团队文化是什么？怎么吸引优秀人才？
第五类：竞争与战略（7个问题）
- 你最大的竞争对手是谁？你有什么他们没有的？
- 如果BAT今天决定做你的赛道，你怎么办？
- 你的产品在3年后会变成什么样？
- 你有没有考虑过做平台？还是专注做工具？
- 你的出海计划是什么？为什么选择这个市场？
- 你最近一次用户调研是什么时候？发现了什么？
- 你的产品有没有可能被开源替代？
第六类：融资与估值（5个问题）
- 你这次融资多少钱？准备稀释多少股份？
- 这笔钱怎么花？具体到每个月的预算？
- 你上一轮融资的估值是多少？这次期望多少？
- 你预计什么时候能盈亏平衡？
- 你最终的退出路径是什么？
把这50个问题的答案写下来，和你的联合创始人一起过一遍。如果你发现某个问题答不上来，这就是你需要补的功课。
A轮融资不是考试，但准备程度决定了你的谈判筹码。准备越充分，估值越主动。