2026 年初，OpenAI 正式开放了 Sora 的 API，开发者可以按秒计费调用视频生成能力。这个消息一出，整个 AI 视频生成赛道的估值逻辑被重新计算。Runway 的估值在 2025 年底已经突破 40 亿美元，而 Pika 在完成新一轮融资后估值也达到了 15 亿美元。但一个残酷的现实是：这三家公司都还没有找到可持续的盈利模式。
AI 视频生成赛道的特殊性在于：它不是一个「软件吃掉世界」的故事，而是「软件创造世界」的故事。传统的视频制作是一个重资产、重人力、重时间的行业，一部 30 秒的广告片从创意到出片需要 2-4 周，成本 5-20 万人民币。AI 视频生成工具把这个过程压缩到了「几分钟 + 几十块钱」。这个效率提升是 1000 倍级别的，不是 10 倍。
回顾一下这个赛道的发展历程。2023 年 2 月，Runway 发布 Gen-2，第一次实现了「文字生成视频」；2024 年 2 月，OpenAI 发布 Sora 预览版，用一段「东京街头漫步的女人」视频震撼了全世界；2024 年 6 月，Pika 发布 Pika 2.0，主打唇形同步和角色一致性；2025 年下半年，中国玩家可灵（Kling）和即梦（Jimeng）入场，在中文视频生成质量上迅速追平。
现在这个赛道形成了三条截然不同的商业路径。
第一条路径是 Runway 的「专业创作者工具」路线。Runway 不满足于做一个视频生成工具，而是要做「AI 时代的 Adobe」。它收购了 AI 视频编辑公司，推出了完整的视频编辑套件，从生成到剪辑到调色到特效，全部在云端完成。Runway 的目标用户是影视行业的专业人士，定价也偏高，企业版年费超过 1 万美元。这条路径的优点是客单价高、用户粘性强，缺点是市场天花板低 —— 全球专业影视从业者不过几百万人。
第二条路径是 Sora 的「平台化」路线。OpenAI 的思路很清晰：我不做应用，我做基础设施。Sora API 开放后，任何开发者都可以在自己的应用中集成视频生成能力。这意味着 OpenAI 放弃了与 Runway 在应用层的正面竞争，转而成为所有视频生成应用的「水电煤」。这条路径的优点是市场空间大，缺点是——OpenAI 的 API 定价一旦压低，下游应用的天花板就被锁死了。
第三条路径是 Pika 的「大众消费」路线。Pika 的产品设计明显偏向 C 端用户，界面简洁、操作傻瓜化，主打社交分享和病毒传播。Pika 在 2025 年下半年开始转型，推出了面向电商的「商品视频生成」功能，自动为电商产品生成展示视频和广告素材。这个 pivot 非常聪明：电商是视频生成需求最密集、付费意愿最强的场景之一。
对于创业者来说，AI 视频生成赛道还有机会吗？答案是：在垂直场景里。通用视频生成已经是巨头的游戏，但垂直场景的视频生成 —— 比如房地产 VR 看房视频、二手车检测视频、教育培训动画 —— 这些细分市场需要深度的行业知识和工作流整合，巨头不屑于做，小团队做起来就是护城河。
一个值得关注的趋势是：AI 视频生成正在从「生成」走向「理解」。未来的视频 AI 不仅能生成视频，还能理解视频内容、自动标注、智能剪辑、自动生成字幕和多语言配音。这个方向的创业机会，比纯视频生成大得多。